"Problemas (y soluciones) a la hora de financiar Startups" Antonio Alonso (www.todostartups.com) en el II Financial Congress Digital Meeting (www.financialcongress.com)
Fuente: http://www.youtube.com/watch?v=9H2CmtJYOGk
martes, 31 de enero de 2012
Problemas y soluciones a la hora de financiar Startups, por Antonio Alonso
Fuente: http://www.youtube.com/watch?v=9H2CmtJYOGk
miércoles, 25 de enero de 2012
Endeavor: Emprendedores Superhéroes
Endeavor es el Lider Global en el Movimientopar acatalizar el crecimiento económica de largo plazo, mediante la selección, mentoría y acelaeración de los mejores emprendedores de alto impacto alrededor del mundo.
Ahora un refrescamiento con este video de Endeavor México, presentado en 2009.
Ahora un refrescamiento con este video de Endeavor México, presentado en 2009.
Fuente: http://www.youtube.com/watch?v=lqeGeF6pNzo&feature=related
La especulación de los Business Angels y Fondos de Inversión
Blog eCommerce de José Macías, 21 enero, 2012
Quiero intentar explicáros como se está especulando en USA con emprendedores, Business Angel y Fondos de Inversión, una operación compleja pero con un éxito casi asegurado.
Todo empieza con una empresa que de una forma u otra es vendida a Google, Twitter, Facebook, etc…El CEO con el dinero que acaba de conseguir invierte como Business Angel en 4 o 5 proyectos , 30.000$ en cada uno, y se queda como consejero o CEO de uno de los proyectos.
Aprovechando la situación mediatica provocada por la venta de su empresa, promociona una de esas empresas en las que ha invertido, todos hemos visto noticias del tipo: “El nuevo proyecto del creador de xxxx…. éxito asegurado” y pasado unos meses no volvemos a saber de ellos.
Ahora comienza la operación, se busca un fondo de inversión “puente”, que invierte en la empresa sin tener en cuenta si es rentable o si el proyecto es bueno, es lo de menos. Se consigue entre 1-2M$ para la empresa y vuelven a salir de nuevo en las noticias, todos los medios se hacen eco de la gran inversión que han hecho en la empresa del creador de xxxx.
La empresa automáticamente sube de valor como la espuma y probablemente ni siquiera tengan una beta disponible, ni un cliente, ni un usuario registrado, da igual, lo importante es el impacto mediatico y la percepción del valor de la empresa.
Pero lo más interesante es que el resto de proyectos de este individuo suben de valor automáticamente, se supone que si uno de sus proyectos es bueno, el resto también tiene que serlo, no tanto como para invertir un millón de dólares, pero si lo suficiente para varias inversiones entre 100.000-500.000$.
En uno de los ejemplos que he podido “trazar”, la empresa principal consiguió una valoración de 4m$ en 1 año y las otra 4 empresas consiguieron unos 3m$ entre todas entre Business Angels y Fondos de Inversión.
TODAS las empresas fueron compradas y cerradas en menos de un año, ya no existen. Un negocio “redondo”.
Ahora estos especuladores miran a otros países, donde es más barato montar “el circo” y donde el desconocimiento de muchos fondos de inversión hace más fácil este “timo”.
lunes, 23 de enero de 2012
Elevator Pitch
Algunos videos de consejo para un Elevator Pitch
PRIMERO: Componentes y Pruebas.
Fuente: http://www.youtube.com/watch?v=ylprbcJ_FRs&feature=related
Segundo: Ejercicio con comentarios
Fuente: http://www.youtube.com/watch?v=Yf-G0-flekY&feature=related
PRIMERO: Componentes y Pruebas.
Fuente: http://www.youtube.com/watch?v=ylprbcJ_FRs&feature=related
Segundo: Ejercicio con comentarios
Fuente: http://www.youtube.com/watch?v=Yf-G0-flekY&feature=related
viernes, 20 de enero de 2012
El ‘Super Angel’ inversor de Twitter
Un caso bien conocido.
Chris Sacca consiguió recaudar más de 30 millones de dólares para inyectarlos en la red social; sitios como Facebook y LinkedIn se están volviendo un fuerte negocio para gestores e inversionistas.
Por: Dan Primack
¿Cómo invertir en Twitter? Chris Sacca es uno de los ‘súper ángeles', un grupo de inversionistas de etapa "semilla" que han recaudado capital de terceras partes para encontrar al próximo Facebook o Twitter. Pero lo que pocos saben es que Sacca también ha recaudado más de 30 millones de dólares de inversionistas externos parainvertir en Twitter, incluso en esta etapa tardía de su vida como compañía privada.
El dinero entra a fondos llamados Industry LLC yLowercase RT, y es respaldado por un par de inversionistas institucionales. Hasta ahora, Sacca ha puesto a trabajar a Industry LLC y casi termina con Lowecase RT. Ambos vehículos son capaces de comprar acciones de Twitter a empleados y a accionistas preferenciales, según varias personas que tienen conocimiento en torno a los fondos.
Sacca también consideró recaudar un tercer fondo llamado 140, y llegó al punto de enviar documentos de ofertas a un pequeño círculo de prospectos, pero parece que cambió de opinión. El inversionista se negó a hacer comentarios para esta nota.
Invertir directamente en inversiones secundarias de compañías privadas no es nada nuevo; hay varias compañías dedicadas a estos acuerdos, e incluso haymercados de regateos para los inversionistas de ventas acreditadas.
Lo que Sacca y otros están presentando son grupos de capital recaudado para comprar acciones existentes en una compañía privada específica. Fortune sabe que los fondos fueron recaudados por otros gestores para comprar acciones en compañías como Facebook,eHarmony, LinkedIn y Zynga.
Uno de esos gestores es Felix Investments, con base en Nueva York, cuyos fondos cuentan con aproximadamente dos millones de acciones de Facebook, según una fuente del mercado secundario.
Felix fue lanzado el año pasado por ex miembros deAdvnced Equities, una compañía conocida por recaudar dinero para co-invertir con capitalistas de riesgo en productos nuevos. No es exactamente para las masas, pero es lo más cerca que uno puede estar dados los requisitos de los inversionistas acreditados.
Cómo funciona el conjunto
Un proceso típico de Felix funciona así: la compañía identifica a otra empresa con una cantidad grande de acciones comprables, y diseña un fondo. Digamos que el objetivo es Zynga. Felix identifica a los inversionistas. Gran parte del interés es entrante, sobre todo de tecnólogos de Silicon Valley, pero Felix también paga a un mercado secundario llamado SharesPost para que muestre sus ofertas a miembros selectos. Tanto Felix como SharesPost confirmaron esta relación, pero se negaron a hablar de recaudaciones de fondos específicas, debido a restricciones de la Comisión de Mercados y Valores de Estados Unidos(SEC, por sus siglas en inglés).
Los que participan sólo saben que tienen la oportunidad de comprar acciones de Zynga, la compañía de moda para los juegos sociales. No se les da información financiera no-pública en la compañía porque Felix no cuenta con ella. Los inversionistas no saben el precio al que comprarán las acciones, sino que su dinero entra a una cuenta en custodia mientras Felix va en busca de vendedores. Cuando Felix se entera del precio, regresa con los inversionistas y les da la oportunidad de comprar o retirar su oferta. La mayoría se queda con su compra.
Otros gestores de fondos son más específicos, pues ofrecen un precio exacto o un rango de precio estrecho, pero todos cobran una cuota. Esto suele incluir tanto una cuota administrativa como un interés. Es como invertir en un fondo de capital de riesgo o en un fondo secundario tradicional directo, excepto por la falta de transparencia en torno a las finanzas del portafolio de la compañía.
¿Por qué pagar cuotas de 2% en activos y 20% de ganancias, o una variación, a un gestor de fondos que funge más como mediador que como realizador? Básicamente porque este tipo de acuerdos puede ser demasiado costoso para que los inversionistas lo hagan solos.
Por ejemplo, digamos que tengo 250,000 dólares y quiero invertir en Zynga. Podría ir a SharesPost o recurrir a su rival, SecondMarket, con la esperanza de encontrar un punto de venta. Pero habría cuotas legales y otros costos de cierre, y además, quizás Zynga me cobrará por aprobar la transferencia de las acciones. En otras palabras, la mala ganga de una compañía como Felix podría ser mejor que la falta de ganga.
¿Mercado sustentable?
Los inversionistas y los gestores de fondos entrevistados para esta nota coincidieron en que cada vez más de estos fondos seguirán formándose y financiándose. Lo que parece incierto es si este mercado puede ser sustentable.
La mayoría de los fondos grandes recaudados se concentra en un pequeño grupo de compañías: Facebook, LinkedIn y Zynga. Pueden esperar que Twitter se una pronto a este grupo, pero actualmente es una compañía difícil de comerciar en el mercado secundario. Sacca es uno de los pocos que tiene un acuerdo especial con la administración de Twitter, quizás porque es asesor de compañías y fue uno de los primeros inversionistas fuera de su propio balance.
Cada una de estas compañías, excepto Twitter, pudo haberse hecho pública en cualquier momento. Quizás la crisis financiera se metió en su camino, o quizás hay demasiados iconoclastas como Mark Zuckerberg en este conjunto. De cualquier forma, no es inconcebible que cada uno complete su oferta inicial pública a estas alturas del próximo año.
De ser así, ¿qué buscarán comprar compañías como Felix, y en qué comerciarán los intercambios secundarios? ¿Hay algún otro grupo de compañías multimillonarias que los inversionistas pueda comprar sin siquiera echar un vistazo a las posibilidades?
Yo creo que no. Este es un tiempo de propósitos especiales, pero eso está bien para los inversionistas. Después de todo, siempre pueden comprar acciones en Nasdaq.
miércoles, 18 de enero de 2012
Etapas de Financiamiento de una Startup
Posted on julio 9, 2011
by StartUpPal
¿Conoces el ciclo de evolución del financiamiento de
una StartUp?, ¿Sabes qué opciones de financiamiento existen para tu
proyecto dependiendo de la etapa en la que te encuentres y qué tipo de
inversionista buscar?
Me parece que en general en México existe un alto
desconocimiento del proceso de financiamiento de empresas, de la clasificación
de inversionistas, de los tipos de fondeo a utilizar y por ende de como manejar
de forma adecuada el proceso para obtener capital dependiendo del tipo y madurez
de tu proyecto.
En este post voy a tratar de dar una introducción al
tema.
El ciclo se divide en dos grandes bloques:
financiamento a través del mercado privado y financiamiento a través del
mercado público. El que nos interesa para nuevos proyectos, el del mercado
privado, se divide a su vez en dos grupos principales de inversionistas
dependiendo de la madurez del proyecto: los Inversionistas Angeles y los Fondos
de Capital Privado que en México se integran en la Asociación Mexicana de
Capital Privado AMEXCAP.
Lo mas importante es entender en que etapa se
encuentra tu proyecto, por lo general al ser un Startup es probable que te
encuentres en la etapa de lo que llamaríamos el valle de la muerte (este nombre
tan tétrico es porque muchos proyectos/productos/ideas no pasan de esta etapa)
que normalmente consiste en realizar y probar:
Concepto/investigación/planeación del negocio/desarrollo del producto y el
punto más importante, la validación de la alineación producto ->
Mercado.
Ciclo de
Financiamiento de una Startup
Durante esta etapa necesitarás fondos para realizar
todas estas tareas. Obviamente utilizando metodologías como la de Customer
development de Steve Blank se puede acelerar la validación Producto ->
Mercado racionalizando así tus recursos. (mas de esto en futuros posts)
En esta etapa lo que necesitas son recursos para que
tu proyecto nazca, que te permita dedicar tiempo para realizar las
actividades descritas y que al mismo tiempo puedas enfocarte en llevarlas a
cabo, lo que necesitas es un Inversionista Angel que aporte
lo que se denomina Capital Semilla. Aquí tu objetivo será
balancear entre conseguir el capital necesario que te ayude a llegar al punto
de equilibrio (ingresos mayores a los gastos) pero que sea el menor capital
posible contra la valuación de tu proyecto (ver: Valuación de mi Empresa/Proyecto) que no
te obligue a ceder grandes cantidades de participación accionaria (Equity) de
tu Empresa.
Una vez superada esta etapa y asumiendo que tu
proyecto continúa creando valor (ver: el post Creación de Valor ) necesitarás avanzar
en el proceso a las etapas de conseguir fondeo adicional, a través de nuevas
aportaciones tipo Serie A, Serie B, etc. A partir de esta nueva fase será
importante iniciar una relación con un nuevo tipo de inversionistas, los Fondos
de Capital Privado. En México la AMEXCAP integra Fondos de Capital
Privado (Private Equity) y Capital Emprendedor (Venture Capital).
En artículos posteriores profundizare en como plantear
una valuación y como hacer una aproximación con los inversionistas Angeles para
obtener capital semilla, así como con los Fondos de Capital Emprendedor para
los fondeos de las series A y B.
martes, 17 de enero de 2012
CÓMO CALCULAR EL PORCENTAJE DE ENTRADA EN EL CAPITAL DE UN NUEVO SOCIO INVERSOR
Buen artículo de Finanzas para Emprendedores, en www.TodoStartups.com
Por Jaime Álvarez
el 13 enero 2012
Cuando buscamos financiación mediante ampliación de capital y queremos
dar entrada a un Inversor en nuestro Proyecto muchas veces surge la duda de
cuanto porcentaje de la empresa le vamos a tener que ceder al Inversor a cambio
de su dinero.
En ocasiones parece que esta cuestión tan importante no está
suficientemente clara. El cálculo es relativamente sencillo.
Se parte de la valoración PREMONEY de la empresa o proyecto, es
decir, el valor que le damos a nuestro proyecto empresarial en el momento
actual bajo unas hipótesis determinadas por un escenario normal.
Se estima la inversión necesaria lo más detallada posible tanto en
términos de activos fijos productivos (CAPEX) como en términos de
necesidades operativas (WORKING CAPITAL) con sus correspondientes
tablas de amortización y estado de tesorería.
Se suman ambos conceptos PREMONEY + CAPEX + WORKING CAPITAL lo
que nos daría el valor POSTMONEY de la empresa.
Por último se divide la aportación del inversor entre la
valoración POSTMONEY y se obtiene el porcentaje que le correspondería al
inversor. Como muchas cosas en la vida, lo mejor es poner un pequeño ejemplo.
lunes, 16 de enero de 2012
CROWDFUNDING, UNA OPCIÓN PARA STARTUPS.
Escrito por Nxtmdia • el 9 de marzo del 2010 • Categoría: Contexto Digital, Destacado
El concepto de Crowdfunding se basa en compartir la financiación de un proyecto entre todas las personas que deseen apoyarlo. Es decir, en dejar en manos de un colectivo las labores que habitualmente realiza una persona o una entidad.
Un ejemplo de este sistema es la productora Riot Cinema, autores entre otros trabajos del largometraje El Cosmonauta; su lema corporativo es llevar el cine a todos los lugares posibles, por eso apuestan por las licencias Creative Commons que permiten compartir sus producciones.
En este caso, el crowdfunding permite a cualquier persona convertirse en un micro-productor de cine y aparecer como tal en los títulos de crédito de la película. Es una manera de financiar proyectos que permite la Red, al margen de grandes industrias.
viernes, 13 de enero de 2012
QUÉ ES LA DILUCIÓN DE ACCIONES
La dilución de acciones es cuando una compañía emite acciones adicionales para recaudar capital, aumentando el número de accionistas que compartirán en las ganancias de la compañía. Cada accionista ahora poseerá menos de la compañía debido a la venta de acciones adicionales. Además, porque la capitalización bursátil se tendrá que ajustar, el precio de las acciones disminuirá a consecuencia de una dilución de acciones.
martes, 10 de enero de 2012
NO TODOS PUEDEN SER INVERSIONISTAS ÁNGELES.
Estos inversionistas son mucho más activos que otros.
Los inversionistas ángeles realizan inversiones en empresas nuevas que demuestran tener alto potencial de rendimiento. Un ejemplo muy conocido de inversionista ángel es Paul Allen, co-fundador de Microsoft.
No cualquier persona es un inversionista ángel. En los siguientes párrafos conocerás cual es el perfil típico de un inversionista, en caso de que los estés buscando o quizá en caso de que quieras convertirte en uno.
No todas las personas pueden ser inversionistas ángeles. Un inversionista ángel es activo, a diferencia de pasivo. El inversionista pasivo es aquel que por ejemplo compra acciones en la Bolsa de Telmex, y no participa activamente en las decisiones de la empresa. Por el contrario, un inversionista activo ocupa una postura de dirección o consejero de la empresa y toma decisiones o las impulsa. Estas son las características más importantes que debe tener un inversionista ángel:
lunes, 9 de enero de 2012
LA RECAUDACIÓN DE FONDOS PARA LATAM, ROMPE RECORD EN 2011
En Latinoamérica capital privado y capital de riesgo se ha elevado a $ 4,9 mil millones en 14 fondos en el primer semestre de 2011, registrando un aumento del 59 por ciento respecto al mismo periodo del año pasado, según un informe de la Asociación Latinoamericana de Venture Capital Association, LAVCA.
La mayoría del capital comprometido fue a los fondos de Brasil, lo que representó el 67% de la primera mitad de 2011 de de recaudación de fondos en América Latina . El país ha sido anfitrión de varios miles de millones de dólares en cierres de inversiones en los últimos meses, incluyendo BTG Pactual y socios Vinci, que se cerró en $ 1600 millones y US $ 1,4 millones respectivamente para sus fondos al final de la primera mitad del año. Este verano, Patria Investimentos ha cerrado en$ 1,25 mil millones para su fondo, mientras que Gavea Investimentos se llevó $1.8 mil millones para el suyo, estableciendo el récord del más grande cierre de acuerdos de fondos de América de Sur en la historia.
sábado, 7 de enero de 2012
EMPRENDIMIENTO Y CAPITAL DE RIESGO EN VENEZUELA
Una presentación interesante sobre las etapas y casos Venezolanos, por Carlos H Brandt
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